Peran Mediasi Profitabilitas Pada Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang Studi Empiris Pada Perusahaan Subsektor Industri Tekstil dan Garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015

Akhmadi Akhmadi, Siti Epa Hardiyanti Epa Hardiyanti

Sari


Abstrak— Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh antara pertumbuhan perusahaan terhadap kebijakan hutang, dengan menggunakan profitabilitas sebagai variabel intervening. Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian deskriptif dan asosiatif. Populasi penelitian yaitu perusahaan tekstil dan garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011- 2015 sebanyak 100 perusahaan dengan menggunakan metode purposive sampling didapat sampel sebanyak 45 perusahaan. Data yang digunakan adalah data sekunder. Analisis data menggunakan uji asumsi klasik, analisis jalur (path analysis) dan uji parsial (uji t). Dengan menggunakan program SPSS (Statistik Product and Service Solution) 20 for windows. Dari hasil perhitungan, semua uji asumsi klasik sudah terpenuhi. Persamaan regresi pertama yaitu, [X2= -3.114 + 0.439X1+ 0.898] dan persamaan regresi kedua yaitu, [Y = 0.956 + 0.489 X1+ (-0.688X2) + 0.697]. Hasil penelitian secara parsial Pertumbuhan Perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kebijakan Hutang. Profitabilitas berkontribusi positif dan signifikan terhadap Pertumbuhan perusahaan. Profitabilitas berkontribusi negatif dan signifikan terhadap Kebijakan Hutang. Dari hasil pengujian path analysis menunjukan bahwa nilai koefisien pengaruh tidak langsung lebih kecil dibandingkan nilai pengaruh langsung yaitu sebesar (-0.336 > 0.489) yang berarti Peran Mediasi profitabilitas sebagai variabel intervening secara signifikan tidak dapat berkontribusi pada pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap kebijakan hutang.

Kata kunci—Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Hutang, dan Profitabilitas

Abstract— The research purpose to find out whether there is influence between the company's growth on debt policy, using profitability as intervening variable. The type of research used is descriptive and associative research. Research population of textile and garment companies listed in BEI period 2011-2015 as many as 100 companies by using purposive sampling method obtained sample of 45 companies. The data used is secondary data. Data analysis used classical assumption test, path analysis and partial test (t test). Using SPSS (Statistics Product and Service Solution) program 20 for windows. From the calculation results, all the classical assumption test has been fulfilled. The first regression equation is, [X2 = -3.114 + 0.439X1 + 0.898] and the second regression equation is, [Y = 0.956 + 0.489 X1 + (-0.688X2) + 0.697]. The results of partial research firm growth have a positively and significantly impact on debt policy. Profitability has a contribution positive and significant impact on Corporate growth. Profitability has a negative and significant effect on debt policy. From the results of path analysis showed that a value of coefficient impact indirectly smaller than value impact directly are (-0.336>0.489) a meaning that’s a role of profitability as intervening variable does not have a significantly contribution on the influence of company growth to debt policy.

Keywords— Firm Growth, Debt Policy, and Profitability.


Teks Lengkap:

PDF

Referensi


Brigham F. Eugene dan Houston, Joel. (2010). Dasar – Dasar Manajemen Keuangan : Assetials Of Financial Management. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.

Brigham, Eugene dan J. F. Weston, 1990. Manajemen Keuangan, Edisi Kesembilan, Jilid 2, Terjemahan Alfonsus Sirait, S.E., M.Bus : Editor, Ivone Pongoh, Suryadi Saat. Erlagga, Jakarta.

Bungin, Burhan. 2005. Metode Penelitian Kuantitatif. Jakarta: Prenadamedia.

Chaidir. 2015. Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Subsektor Transportasi yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Periode 2012- 2014. Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi, E- ISSN 2502-5678, Vol. 1, No. 2.

Chasanah., A.N., dan Kusumaningsih., S. 2015. Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividend an Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI tahun 2012- 2014.

Damayanti., E.M dan Budiyanto. 2014. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Growth Opportunity dan Debt To Equity Ratio Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Vol. 4 No. 8.

Dewi., dan H.S., Lestari. 2014. Faktor-Faktor Penentu Struktur Modal Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Pemasaran Jasa, Vol. 7, No. 3.

Dwi, Ade. 2015. Pengaruh Free Cash Flow, Pertumbuhan Perusahaan. Kebijakan Dividen Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013, Jurnal Dinamika Akuntansi, Keuangan, dan Perbankan, ISSN 1979-4878, Vol. 4, No. 1, Hlm. 20-28.

Fachrizal., dan Syawal., M.T. 2016. Pengaruh Profitabilitas, Interest Coverage Ratio, Retained Earning, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Peringkat Obligasi Pada Perusahaan Non Keuangan ynag Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012- 2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntasi (JIMEKA), Vol. 1, No. 2, Hlm. 237-251.

Fahmi, Irham, 2014, Analisis Kinerja Keuangan, Bandung: Penerbit Alfabeta.

Geovana., R.S. 2015. Pengaruh Growth Sales, Profitabilitas, Operating Leverage, dan Tax Rate Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Riset dan Ilmu Komunikasi, Vol. 4, No. 4.

Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi Analisis Multivariat dengan Program IBM SPSS 23. Semarang: UNDIP.

Hardiningsih, P. dan Rachmawati, M. O. 2012. Determinan Kebijakan Hutang (Dalam Agency Theory Dan Pecking Order Theory). Jurnal Dinamika Akuntansi, Keuangan dan Perbankan, ISSN 1979-4878, Vol. 1, No. 1.

Harjito. 2011 Teori Pecking Order dan Trade-off dalam Analisis Struktur Modal di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Siasat Bisnis, Vol. 15, No. 2, Hlm. 187-196.

Hendria, Rasuli, dan Rofika. 2015. Pengaruh Insider Ownership, Firm Size, Firm Growth, dan Business Risk Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Perbankan Go Public di Bursa Efek Indonesia. Jom FEKON, Vol. 2, No. 1.

Ikbal, M., Sutrisno., dan Djamhuri, A. 2011. Pengaruh Profitabilitas dan Kepemilikan Insider terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Utang Dan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia)

J.C. Sumanti,., dan M. Mangantar. 2015. Analisis Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividend an Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar

di BEI. Jurnal EMBA, ISSN 2303-1774, Vol. 3, No. 1, Hlm. 1441-1151.

Jonathan Sarwono. 2006. Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Julita. 2012. Pengaruh Kebijakan Deviden, Investasi dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Otomotif yang Terdapat di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomikawan. Vol. 1. No. 2.

Kasmir. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Rajawali Persada

Kesuma, Ali. 2009. Analisis Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate yang Go-Public Di BEI. Jurnal Manajemen & Kewirausahaan. Vol. II. No. 1/Hal: 38–4.

Khurniaji, A.W., dan Raharja, S. 2013. Hubungan Kebijakan dividen (Dividend Payout Ratio dan Dividen Yield) Terhadap Volatilitas Harga Saham di Perusahaan- Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. E- jurnal Akuntansi Undip, ISSN (Online) 2337-3806, Vol. 2, No. 3.

Kopong dan Nurzanah. 2016. Pengaruh Growth Opportunity dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Dengan Nilia Perusahaan sebagai Variabel Intervening yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014.

Megawati dan S., Kurnia. 2015. Pengaruh Insider Ownership, Investment Opportunity Set (IOS), Pertumbuhan Perusahaan dan Resiko Bisnis Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Kajian Manajemen Bisnis, Vol. 4, No. 1.

Nabela, Yoandhika. 2012. Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Properti dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Vol. 01, No. 01.

Nafisa, Dzajuli, dan Djumahir. 2016. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Free Cash Flow, dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, No. 2.

Nuraini., Topowijono., dan F., Yaningwati. 2015. Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Menggunakan Analisis Return On Investment (ROI) Dengan Pendekatan Du Point System dan Residual Income (RI). Jurnal Administrasi dan Bisnis, Vol. 26, No. 2.

Papilaya, F., dan Ririhena, S.W. 2014. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Profitabilitas dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Ekonomi dan Sosial, Vol. V, No. 1.

Pertiwi, P.J., Tommy, P., dan Tumiwa, J.R. 2016. Pengaruh Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Jurnal EMBA, ISSN 2303-1174, Vol. 4, No. 1, Hlm. 1369-1380.

Rachmawti., A.A. 2014. Pengaruh Rasio Keuangan dan Kebijakan Dividen Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol. 3, No. 3.

Ramadhany, Mimin Aminah, dan Yusrina Permanasari. 2015. Analisis Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Emitem Pertanian di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Organisasi, Vol. VI, No. 3.

Sari, P.I.P., dan Abundanti, N. 2014. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Leverage Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana Vol 3 No.5.

Sartono, Agus. 2012. Manajemen Keuangan Teori dan Apikasi. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE.

Setiawan, Rahmat. 2009. Pengaruh Growth Opportunity dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Industri Manufaktur di Indonesia. Majalah Ekonomi, No. 2.

Steven dan Lina. 2011. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Manufaktur. Jurnal Akuntansi dan Bisnis. Vol. 13. No. 3. Hlm. 163-181.

Sugiyono. 2011. Metode Penelitian Kombinasi (Mixed Methods). Bandung: Alfabeta.

Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Kualitatif, Kuantitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Sunandes, Aris. 2015. Pengaruh Resiko Keuangan dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan Pertambangan Batubara Listing di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Kompilasi Ilmu Ekonomi, ISSN 2088-6268, Vol. 7, No. 1.

Susanti, Apit dan Sekar Mayangsari. 2014. Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. E-journal Magister Akuntansi Trisakti, ISSN 2339-0859 Vol. 1. No. 1, Hlm. 29-50.

Susanti. 2013. Analisis Variabel – Variabel yang Memengaruhi Kebijakan Utang Perusahaan. Jurnal Imu Manajemen, Vol. 1, No. 3.

Yeniatie dan Destriana, N. 2010. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 12, No. 1, Hlm. 1-16.


Refbacks

  • Saat ini tidak ada refbacks.


##submission.copyrightStatement##



Creative Commons License

Prosiding Seminar Nasional Politeknik Negeri Lhokseumawe is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License

© 2017 All rights reserved |Seminar nasional Politeknik Negeri Lhokseumawe p-ISSN:2598-3954.

.